生益电子 2026 年上半年业绩预喜及上行趋势分析

野村发布生益电子（688183.SH）业绩点评报告，公司 2026 年上半年业绩预喜，预计营收同比增长 49%-58%，净利润同比增长 104%-114%。业绩高增主要得益于 AI PCB 需求强劲及新产能贡献。分析师认为，公司已开始向核心 ASIC 客户（如 Trainium 3）出货新产品，将支撑下半年 ASP 和毛利率提升；同时公司将受益于国内外 AI 交换机升级。考虑到关键客户产品升级及产能扩张，机构上调公司 2026-2028 年营收预期 7%-15%，净利润预期 6.5%-11.1%。维持“买入”评级，目标价由 146 元上调至 159 元。主要风险包括下游 5G、服务器及汽车电子需求低于预期、市场竞争加剧导致毛利率承压，以及原材料成本上升风险。