📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告主要分析航天南湖作为我国防空预警雷达主力供应商的竞争优势及未来发展前景。公司背靠航天科工二院二十三所，在雷达技术研制及管理体系上具备深厚积淀。2025年公司经营业绩显著回升，营收达8.1亿元，军贸业务收入占比约42%，展现出明显的军贸出口潜力。报告指出，公司不仅巩固了传统防空预警雷达的市场地位，还前瞻布局低空反无人机（反无）领域，中标多项低空项目并实现批量交付。未来在国际地缘局势紧张及海外防务需求持续增长的背景下，公司军贸业务有望持续放量。分析师维持“增持”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为0.48、1.01及1.96亿元，重点关注后续海外订单落地节奏及军品审价影响。