📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告为西南证券关于交运行业的2026年中期投资策略分析。核心观点认为：航空方面，预计下半年油价回落将缓解成本压力，带动客运航线恢复率上行；公路方面，需求展现韧性但投资持续放缓，行业进入存量优化阶段；油运方面，地缘冲突导致库存快速下降，若美伊谈判推进及航运恢复常态化，补库需求将有效支撑运价；干散货运方面，铁矿石贸易及长航线贸易扩容将推升吨海里需求。报告回顾了2026年上半年交运板块表现，分析了民航旅客运输量、千万级机场起降情况以及国际航线恢复率等关键数据，并指出民航局整治“内卷式”竞争及高铁提价将为中长期票价中枢上行提供基础。建议关注渤海租赁、招商轮船、海通发展。