📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告首次覆盖射频连接器头部企业富士达（920640.BJ）。公司作为中航系国资背景企业，主营射频同轴连接器及组件，技术领先且掌握多项IEC国际标准。核心逻辑在于三重赛道共振：防务领域国防信息化需求刚性带来订单恢复增长；商业航天随星网、千帆组网加速，具备宇航级供货资质，有望迎来量价齐升；民用通信及量子计算业务打开增量空间，低温超导射频缆已实现小批量供货。公司在先进陶瓷（HTCC）领域布局初见成效，通过产能释放和产品结构升级，盈利能力持续改善。分析师预计2026-2028年归母净利润分别为1.10/1.33/1.52亿元，首次覆盖给予“增持”评级。主要风险包括客户集中度高、下游行业需求波动及技术迭代风险。