《扩大消费“十五五”规划》落地分析及消费行业投资机会点评

报告解读国务院印发的《扩大消费“十五五”规划》，该规划将扩大消费上升为国家中长期战略行动，目标到2030年社会消费品零售总额达到60万亿元左右，并强调提升居民消费率。政策重心已从短期补贴转向通过高质量就业、居民增收、社会保障等制度性安排，从中长期修复居民消费能力与信心。投资建议关注三条主线：一是服务消费提质惠民，关注出行链相关公司、连锁餐饮龙头及新兴体验业态；二是情绪消费与国货潮品，关注潮玩、黄金珠宝、国货美妆及户外运动服饰龙头；三是需求复苏主线，关注估值处于低位且具备修复空间的白酒、啤酒、调味品及乳制品等食品饮料龙头。风险因素包括宏观经济及消费复苏不及预期、配套政策落地节奏慢以及行业竞争加剧。