美元流动性观察手册

本报告构建了美元流动性的跟踪指标体系，将美元流动性拆分为在岸和离岸两部分，并分别从“量”与“价”两个维度进行衡量。在岸流动性核心指标包括准备金余额、隔夜逆回购(ON RRP)余额、财政部一般账户(TGA)以及由IORB、SOFR、EFFR构成的利率走廊；离岸流动性则重点跟踪央行美元互换额度、FIMA回购便利以及交叉货币基差(XCCY)。此外，报告引入了OFR金融压力指数和芝加哥联储NFCI指数，用于监测全球金融体系压力及其对美股、美元和美国GDP的领先影响。风险提示包括美国经济政策、美联储政策及地缘局势超预期。