📰 研报摘要
查看全文 ➔本次交流主要围绕台股半导体及AI产业链的最新动向与法说会反馈展开。核心观点包括：AI浪潮带动结构性超级红利，系统厂商如鸿海、台达电等在大者恒大的逻辑下，通过全面布局AI服务器及液冷散热技术，展现出较强的订单能见度。市场热点聚焦于“以光代电、光进铜退”概念，包括大力光、先进光在内的光学模组厂商在布局硅光子及CPU领域后获市场青睐。与此同时，传统消费电子、成熟制程晶圆代工、面板及部分大功率电源等领域表现偏弱，MCU领域因库存回补显现出涨价动能。会议指出，产业链目前存在一定程度的“长短料”风险及过度下单担忧，且针对AI产业链营收预期与云厂商资本开支的背离问题进行了探讨，认为存在逐层放大的乘数效应。后续重点关注AI服务器订单交付、各龙头厂商产能利用率及传统领域可能的去库存进度。