📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议对2026年6月生猪生产数据及市场走势进行了深度分析。会议认为近期猪价上涨主要由库存变化、二次育肥及投机情绪推动的季节性反弹，而非周期反转，预计9月后市场将迎来二次探底。数据端显示，6月能繁母猪产能环比延续下降趋势且降幅扩大，淘汰母猪价格印证了行业主动去产能的增加。供需方面，尽管大猪库存压力阶段性缓解，但新生仔猪数量仍处高位，叠加肥猪出栏体重处于过去4年高位，年底供应压力依然较大。政策层面，产能调控目标已下达至地方及龙头企业，限制了产能盲目扩张。投资上，基于当前生猪板块估值处于历史低位及产能加速去化的确定性逻辑，看好具备成本优势的企业。重点推荐牧原股份、温氏股份、天康生物、神农集团、新希望、巨星农牧及港股天康农牧等标的。