计算机行业2026年中期策略：Token经济驱动算力与光模块景气提升

本报告为计算机行业2026年中期策略，核心观点认为行业正迈入Token经济元年，商业模式加速向Token计费转型，AI服务价值被量、质、效率重构。投资主线聚焦三方面：一是国产大模型，受益模型智能上限提升与调用量增长；二是国产算力芯片，自主可控确定性强，在政策推动与下游互联网厂商资本开支支撑下，国产AI芯片产业链迎来发展机遇；三是光模块，受益于海外云厂商资本开支强劲及技术路线向NPO/CPO迭代，市场规模持续高增。报告维持对计算机行业“强于大市”评级，重点推荐科大讯飞、海光信息、中科曙光、紫光股份、工业富联，建议关注卓易信息、华勤技术、中际旭创及新易盛。