投资弹性推动上市险企利润高增——非银行金融行业点评

本报告分析了上市险企在2026年半年度的利润增长趋势，认为投资弹性是推动利润高增的核心驱动力。负债端方面，受益于居民存款搬家、预定利率下调及“报行合一”三重利好，预计新单与NBV将保持较快增长。资产端方面，由于2026年4月以来资本市场显著回暖，保险资金权益投资收益修复确定性强，将有效提振26Q2净利润。报告指出，新华保险和中国人寿因权益投资比例较高，投资业绩更具弹性，净利润增速有望领跑同业。整体建议关注保险行业的长期配置价值与短期修复潜能，风险点主要在于权益市场波动、寿险新单不及预期以及长端利率超预期下行。