📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告在美联储 CPI 超预期回落、宏观压力缓解的背景下，对有色金属板块的投资主线进行了系统性梳理。铜方面，认为供给刚性与 AI 算力中心带来的需求增量共同支撑价格上行，推荐紫金矿业、洛阳钼业等量增龙头。黄金方面，长期逆全球化逻辑未变且央行购金持续，认为板块底部已确认，推荐赤峰黄金等。铝方面，海外扩产放缓且国内需求韧性凸显，建议关注天山铝业、神火股份等具备成本优势的企业。此外，报告探讨了钨、锂及小金属的投资机会，重点分析了 AI 驱动下钽、锡、钨的需求潜力，以及碳酸锂板块的估值性价比，推荐赣锋锂业、天齐锂业、新金路、华锡有色等标的。整体认为有色板块当前配置性价比极高，建议关注宏观预期转向带来的估值修复行情。