锦华新材电子级强氨水业务进展交流纪要

本次会议重点更新了北交所上市公司锦华新材在电子级强氨水业务上的进展。公司已将产能规划从5000吨上调至1万吨，目前500吨中试线已通过部分客户验证，预计工业化装置将于2027年二季度投产，2028-2029年达成万吨规模。在竞争格局方面，该产品目前全球主要由巴斯夫量产，锦华新材是国内唯一具备量产能力的供应商，且自研工艺在安全性与成本上具有显著优势，综合成本较巴斯夫可降低30%以上。受AI算力驱动，下游存储芯片需求增长，巴斯夫产品价格处于高位且供需偏紧，为公司提供了国产替代机遇。分析师认为公司未来有望实现利润的跃迁式增长，短期关注电子级强氨水的放量节奏，中期受益于晶圆厂持续扩张带来的需求保障。