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全球 AI 算力产业链投资逻辑分析纪要

研报提及：中际旭创(300308.SZ) 新易盛(300502.SZ) 杰普特(688025.SH) 源杰科技(688498.SH) 长光华芯(688048.SH) 永鼎股份(600105.SH) 云南锗业(002428.SZ) 博杰股份(002975.SZ) 光智科技(300489.SZ) 光库科技(300620.SZ) 天龙股份(603266.SH) 长飞光纤光缆(06869.HK) 盛科通信(688702.SH) 锐捷网络(301165.SZ) 紫光股份(000938.SZ) 寒武纪(688256.SH) 海光信息(688041.SH)
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📰 研报摘要

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本次会议坚定看好全球 AI 算力产业链，认为全球算力严重不足是明确的产业事实，短期回调不改长期发展趋势。核心配置方向聚焦光通信、国产算力及液冷三大赛道。光通信方面，重点关注光模块、光芯片及材料，认为头部厂商如中际旭创、新易盛在 1.6T 及更高速率产品上具备量价齐升的放量逻辑，并关注源杰科技等稀缺光芯片标的以及磷化铟等上游材料。国产算力方面，受益于大模型调用量激增，看好网络端（如紫光股份）、计算端（如寒武纪、海光信息）及 AIDC 端的全产业链机会。液冷板块则关注三季度业绩兑现情况，重点看好具备海外 CSP 订单的龙头英维克及 CDU 泵、板换等核心环节企业。