📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告为国防军工行业深度研究，重点分析了商业航天卫星产业链的变革。核心逻辑在于“太空算力”重构卫星互联网商业模式，通过在轨实时处理实现“天数天算”，降低链路带宽需求并提升响应效率，推动卫星从专业小众工具向大众基础设施转型。报告指出，巨型低轨星座建设需求带动火箭运力增长，而长征十号乙实现一子级可控回收标志着国内低成本规模化部署具备可行性，卫星制造正加速向批产降本、载荷价值重构的方向演进。盈利方面，借鉴 SpaceX 星链模式，应用场景已拓展至通信、应急、精准农业及工业物联网等领域。分析认为行业迎来蓝海扩容与商业化落地双重机遇，维持行业“推荐”评级。