📰 研报摘要
查看全文 ➔本文围绕近期韩国股市大波动及其对全球存储板块的传导进行深度剖析。核心逻辑在于韩国股市目前处于外资流出、个人投资者赎回杠杆ETF的去杠杆阶段，散户通过卖出杠杆ETF对现货市场构成折价压力。作者认为，韩国作为全球存储产业“正宗”，其市场震荡通过存储ETF等途径向美股传导，但美股目前缺乏空头叙事，处于“隔岸观火”状态。
对于存储行业，作者提出“盘子大了身不由己”的政治博弈视角，指出产能建设、关税及地缘政治压力是中期核心变量。在操作建议上，短期建议对韩股及半导体板块保持耐心，等待空头势能释放及杠杆出清信号；中期看好存储产业估值修复，建议采取“多设备、空存储”的对冲策略。同时，关注长鑫存储上市及三星、海力士月底业绩说明会等关键窗口期。