高德红外军民双轮驱动发展逻辑与业绩展望交流

本次交流主要围绕高德红外（002414.SZ）的底层成长逻辑与业绩表现展开。公司核心逻辑包括：作为民营企业中唯一的整弹总装厂，具备稀缺的装备配套能力；依托低成本导弹优势，军贸市场需求旺盛，盈利能力强于内需；民用红外机芯芯片在工业检测、安防等领域需求稳健，毛利率与净利率水平较高。

公司2026年上半年业绩预告显示归母净利润大幅增长，单Q2业绩超出市场预期，核心驱动力在于Q2确认了此前公告的18.5亿元军品大额订单，且期间费用率因规模效应大幅降低。对于下半年及全年展望，预计全年收入规模约70亿元，归母净利润有望达到20亿元以上。后续重点关注内需装备采购规划的执行进度、军贸订单的落地情况以及民品业务的持续盈利贡献。