📰 研报摘要
查看全文 ➔本研报为摩根士丹利全球科技行业电话会前瞻及要点总结，涵盖存储器周期、AI资本开支、ASML财报前瞻及模拟芯片周期等核心议题。在存储器方面，分析师认为DRAM周期同比增速在二季度已见顶，预计价格将于2026年四季度达到峰值，市场估值逻辑趋于理性。针对NAND市场，报告分析了长江存储（YMTC）产能扩充对供需关系的潜在影响，指出若AI SSD需求持续高增且供应维持纪律，市场将维持偏紧态势至2028年。此外，报告简述了ASML业绩表现（今年以来跑输美国半导体设备板块）及EUV出货预期，并指出模拟芯片行业正处于周期复苏及利润率扩张路径中。