📰 研报摘要
查看全文 ➔本文探讨了 2026 年美国数据中心建设面临的日益严峻的本土抵制浪潮及其对 AI 基础设施扩张的影响。研究发现，由于对电力价格上涨、环境资源消耗（水资源）及生活质量受损的担忧，全美各地纷纷出台针对数据中心的暂行禁令（Moratoriums），2025 年及 2026 年一季度已有超过 2800 亿美元的建设项目被推迟或取消。尽管联邦层面倾向于支持 AI 发展以保持全球竞争力，但地方性监管障碍已对成本和交付进度产生上行压力。大摩指出，数据中心开发商正趋向于采用现场发电（如 Bloom Energy 燃料电池、小型燃气轮机等）作为“脱瓶颈”方案，且 colocation 数据中心 REITs（如 EQIX、DLR）因规模较小和关键基础设施属性，受政治抵制影响相对较小。宏观上，数据中心建设放缓可能缓解短期过剩风险，但长期看，区域性电力通胀压力仍将持续，且政治博弈可能在后续大选中进一步发酵。