📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告主要探讨 AI 算力底座下的存储（DRAM/HBM/NAND）与 MLCC 产业链变化。核心观点指出，Agentic AI（代理智能）的崛起将推动 CPU 算力及存储需求显著增长，预计到 2030 年可带来 2380 亿美元 CPU 机会与 221EB DRAM 需求。存储周期方面，当前处于供需重塑期，长期协议（LTA）框架的演变使得存储厂商盈利稳定性增强，有助于推动估值重估。HBM 供需预计在 2026-2027 年持续偏紧，存储定价预计于 2026 年四季度见顶。在 MLCC 领域，由于 AI 服务器电源架构演变，单台设备 MLCC 价值量较前代产品大幅提升，行业集中度高，Murata 与 SEMCO 等龙头受益明显，行业基本面近期呈现回暖趋势。