📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析了 2026 年上半年金属板块受美伊冲突及加息预期压制后的系统性回撤。展望下半年，随着地缘影响趋缓、通胀回落及流动性约束缓解，金属板块有望转向基本面驱动的上行通道，金属牛市趋势未变。报告对细分赛道作出前瞻：工业金属（铜、铝）处于低估资产，看好价值修复与长期红利；贵金属（黄金）维持中期看多，建议逢回调增配；能源金属（锂、钨、镍、钴）景气延续，战略价值重估；小金属（钽、钼、锡）受益于 AI 基建与高端制造产业升级。钢铁板块虽短期供需偏弱，但龙头步入长期性价比区间。核心风险包括新能源需求不及预期、地产竣工失速及地缘政治扰动等。