AI 革命对美国财政化债影响及全球大类资产配置周报

本报告探讨了 AI 革命对美国财政收支的影响。分析认为，AI 革命短期内难以改善美国财政困境，从收入端看，AI 劳动生产率提升有限且财富向资本集中，难以直接转化为个人所得税等税基扩张；从支出端看，精简政府开支难以实现，而国防 AI 投入及人口老龄化带来的社会保障、医疗支出将持续增加。结论认为美国债务压力依然严峻，未来长债收益率中枢或继续上行。周报同时回顾了最新一周（7.6-7.12）全球大类资产表现，指出全球市场走势分化，商品市场原油上涨明显，股市多数走弱，并提示了美国财政政策及 AI 商业化进展的相关风险。