📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议由开源证券传媒团队主持，复盘春节期间AI应用与文娱产业的表现，核心观点坚定看好“AI应用+游戏”主线。重点探讨了AI超级入口（如豆包、千问、元宝）的流量增长与商业化潜力，以及游戏行业在重磅新游上线与长青游戏运营下的高景气度。
行业主线：
- AI超级入口争夺战：大模型厂商通过红包、春晚联动等活动快速提升C端渗透率，预计后续将通过AI广告、电商、本地生活等方式加速商业化变现。
- 游戏供需共振：AI工具（如视频生成模型）降低制作成本并提升产能，优质内容的释放将驱动行业繁荣。重点关注具备爆款潜力的重磅新游及高粘性的长青游戏。
关键变化与分歧：
- AI应用流量爆发：春节期间豆包、千问、元宝等应用日活及下载量大幅增长，验证了AI作为2026年核心主旋律的地位。
- 重点产品验证：完美世界研发的二次元开放世界游戏《一环》三测表现惊艳，预约量超2500万，有望成为Q2后的潜在爆款。
受益方向与风险：
- 受益方向：AI超级入口商业化相关标的（AI广告、AI教育、AI社交）；高品质游戏研发商（重点关注完美世界、巨人网络等）。
- 核心风险：AI商业化落地节奏低于预期、新游上线表现不及预期、监管政策变动。