恒立液压：从工程机械液压件龙头向全球化执行器平台转型

报告认为，2026年是恒立液压完成估值切换的关键时点，公司正由“工程机械液压件龙头”向“平台型执行器公司”升级。核心逻辑支撑包括：一是挖机主业在行业更新周期下景气修复，泵阀国产替代进一步提升单机价值量；二是依托全球化产能与多行业覆盖，非挖业务平滑周期波动并抬升成长中枢；三是线性执行器项目进入批量交付阶段，精密制造与重载工况理解能力的迁移，为打开工业自动化及人形机器人市场提供了长期成长空间。预计公司2026-2028年归母净利润分别为35.44亿元、42.46亿元、50.66亿元，给予“买入”评级。