📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析了在 IMO 净零框架、FuelEU Maritime 和 EU ETS 三大全球航运减碳政策持续加码背景下，航运燃料由传统船燃向绿色甲醇转型的必要性与产业化进程。研究指出，随着 EU ETS 自 2026 年起进入 100%履约阶段，碳合规成本显性化，倒逼船东将燃料决策从价格优先转向碳成本与合规稳定性权衡。需求端，甲醇双燃料船舶进入集中交付期，头部航运企业锁定约 65%潜在需求；供给端，国内绿色甲醇规划产能快速扩张，但有效产能释放仍需经历认证、港口交付与产能爬坡。随着核心港口如上海港等加注基础设施的完善，绿色甲醇已具备商业化起量基础。行业维持“领先大市”评级，建议布局上游绿醇生产（风光基地一体化）、中游核心枢纽港口储运加注、下游船舶制造与航运龙头三大产业链环节。