材料行业供需与价格展望：向光而行、问道周期——光大证券2026年二季度研讨会纪要

本次会议聚焦钢铁、建材、有色及新能源等材料领域。钢铁行业供给改革预期降温，估值处于低位但反转尚早；水泥与玻璃受地产拖累，需求持续承压，玻璃虽有冷修加速但短期难抵下行斜率；铁矿石供需宽松格局强化，年末库存或进一步累高。有色方面，铜受宏观降息预期修复与基本面支撑，具备上行基础；铝供给受海外扰动，中长期缺口存在；黄金短期受强美元叙事压制。新能源材料方面，碳酸锂预计在Q3出现供需转折，价格中枢有望上移。会议指出，当前材料板块整体需求羸弱，供需结构分化显著，建议关注电网投资、地产季节性政策刺激及终端补库节奏对各细分领域的边际影响。