📰 研报摘要
查看全文 ➔本文为平安证券中期策略会宏观总量专场报告。分析师认为2026年下半年中国经济主线为“名义增长修复与扩散”，预计全年实际GDP增速达4.6%-4.8%，名义GDP增速维持5.5%-6%的高位。增长动力主要源于出口韧性、制造业景气度及政策资金落地支撑。出口端受益于全球制造业回升、AI扩张及数据中心建设；制造业投资呈现强出口链条与传统行业分化的特征。房地产市场拖累斜率预计放缓，消费修复动能上半年虽有所放缓，但服务消费仍具韧性，下半年预期温和修复。政策层面，财政支出将加快落地，货币政策保持宽松并侧重结构性支持。主要风险点在于能源价格波动、全球利率环境及内需传导的有效性。