📰 研报摘要
查看全文 ➔2026年上半年房地产投资与销售跌幅超预期，销售额预计全年降至7-8万亿元。当前房地产行业系统性风险已基本消除，龙头融资成本降至1.9%，市场焦点已转向边际修复。预计第四季度为关键修复期，届时核心城市补库有望带动单季投资增速回升，重点30城去化周期预计2027年底降至18个月内。
建材行业方面，上半年水泥产量同比下滑8%，固定资产投资表现疲软。策略上建议关注三大方向：一是“高景气低关注”的建材出海板块，推荐华新建材、科达制造；二是受电子需求驱动的玻纤板块，关注中国巨石、中材科技；三是具备稳固格局价值的内需龙头，如海螺水泥、东方雨虹、信义玻璃、兔宝宝。此外，建筑板块近期的反弹被定性为避险行为，非基本面反转，建议谨慎看待中报业绩压力。