📰 研报摘要
查看全文 ➔本次研讨会聚焦 2026 年三季度国内外宏观形势，围绕“产业、货币、政治”三维周期框架展开。宏观上，北美 AI 资本开支驱动的贸易周期超预期，美联储维持高利率以应对粘性通胀。国内经济呈 K 型修复，外需与高技术制造业表现强劲，政策聚焦精准扩内需及防风险。资产配置建议关注“新成长”方向（人形机器人、创新药、电力设备）与高股息资源品，大宗商品方面重点关注厄尔尼诺引发的农产品波动及原油重心上移风险。会议指出，当前 PPI 走高驱动股债再平衡，投资应回归业绩确定性。
本次研讨会聚焦 2026 年三季度国内外宏观形势，围绕“产业、货币、政治”三维周期框架展开。宏观上，北美 AI 资本开支驱动的贸易周期超预期，美联储维持高利率以应对粘性通胀。国内经济呈 K 型修复，外需与高技术制造业表现强劲，政策聚焦精准扩内需及防风险。资产配置建议关注“新成长”方向（人形机器人、创新药、电力设备）与高股息资源品，大宗商品方面重点关注厄尔尼诺引发的农产品波动及原油重心上移风险。会议指出，当前 PPI 走高驱动股债再平衡，投资应回归业绩确定性。