6月大宗商品数据点评：新旧需求分化

本报告分析了2026年6月国内能源、黑色金属、有色金属及农产品供需数据。能源方面，国内原油进口量及加工量降至低位，成品油需求同比转负，而煤炭供应偏紧，供需结构分化。黑色金属整体延续供需两弱格局，地产偏弱压制建材消费。有色金属表现出结构性景气，铜受AI算力拉动需求，铝出口景气带动库存明显去化，短期价格有望回升。农产品方面，大豆进口量处于同期高位，生猪市场维持供大于求的弱平衡状态。整体而言，国内大宗商品呈现新旧动能转换下的供需分化特征，传统需求承压，但特定产业链结构性亮点持续。