华润三九：2Q26净利润保持增长，夯实“一体两翼”业务

华润三九发布2026年半年度业绩预览，公司预计1H26实现营业收入150.13亿元（同比+1.37%），净利润16.72亿元（同比-7.90%）。单二季度看，预计实现净利润5.96亿元（同比增长9.3%），扣非净利润5.50亿元（同比增长14.7%），业绩符合预期。公司持续推进“一体两翼”战略，CHC、处方药、三七产品及精品国药业务布局协同，研发创新投入加大。子公司天士力1H26净利润同比增长15.23%，聚焦心血管、神经与精神、消化三大核心领域。此外，昆药集团旗下血塞通系列产品新纳入2026年版国家基药目录，有望带动基层市场放量。中金公司维持其“跑赢行业”评级，目标价37.5元，看好其全产业链综合竞争优势。核心风险包括并购整合不及预期及研发不及预期。