📰 研报摘要
查看全文 ➔本文主要围绕中集安瑞科（03899.HK）的业务结构、经营现状及未来增长点展开。公司当前形成了清洁能源、化工环境及液态食品三大业务板块，其中清洁能源为核心驱动力。在能源装备方面，受益于全球航运绿色转型，水上清洁能源装备在手订单充沛，排产计划已延伸至2029年；氢能及商业航天业务亦取得进展。在能源运营方面，绿色甲醇进入“0-1”爆发期，产能规划达35-45万吨；焦炉煤气综合利用项目具备快速复制潜力。财务表现上，公司预计2026-2028年归母净利润分别为13亿、16亿及19亿元，PE水平处于11/10/9倍，且保持约50%的分红比例，具备较好的投资性价比。