算力租赁行业深度报告：供需两旺与估值重估

本报告深度探讨了算力租赁行业的供需逻辑与商业模式。作为算力产业链的中游核心，算力租赁在AI训练与推理需求爆发下迎来供需两旺，主要通过“算力即服务”模式实现变现。报告指出，随着全球AI基础设施建设周期处于强扩张阶段，算力服务商的核心竞争力在于拿卡与融资能力、交付运维及客户回款结构。尽管受到芯片出口政策扰动、投资主线缩圈及行业同质化竞争影响，算力板块5月回调后仍具备高景气度，建议关注具备固定资产扩张、大额订单履约能力的算力基建厂商。报告同时对比了中美算力租赁模式差异，并对国内算力龙头标的进行了梳理与估值展望。