野村：京东（JD.US）2026年二季度业绩前瞻报告

本报告为野村证券发布的京东（JD.US）2026年二季度业绩前瞻。分析师预计二季度京东营收同比下降3%至3460亿元，略高于市场共识；预计京东零售（JD Retail）营收同比下降5.5%，但经营利润率维持在4.5%左右。分板块看，电子产品业务受高基数影响营收同比下滑13%，而通用商品业务在超市销售带动下增长6%。野村维持京东“买入”评级，目标价41美元，看好其供应链优势及履约能力带来的增长韧性。此外，报告提供了详细的财务预测、分部业务拆解及基于SOTP估值法的资产价值分析。