瑞丰高材高端 CSR 产品放量与业绩弹性深度解读会议纪要

本次会议由天峰证券研究所主办，深度解读瑞丰高材的投资逻辑。会议认为公司核心逻辑在于传统主业出现拐点与高端产品放量带来的业绩弹性。传统 PVC 助剂业务受益于原材料价格上涨的顺价机制，2026 年一季度规模净利实现 2000 万元，预计二季度将维持大幅增长。增长的核心驱动力来自工程塑料助剂，特别是高端 CSR 产品的国产替代，该产品主要应用于 PCB、汽车电子等领域，预计明年满产后将贡献显著收入与净利。此外，公司前瞻布局黑磷等新材料，预计 2026 年下半年实现吨级产线投产。财务预测显示公司 2026-2028 年规模经营将持续提升。会议给予公司“买入”评级，目标价 22 元。风险提示包括原材料价格波动、主业竞争加剧、新业务拓展不及预期及固定资产投资风险。