📰 研报摘要
查看全文 ➔本文是国投证券策略团队于 2026 年 7 月 13 日召开的机构内部策略会纪要。会议核心研判指出，近期科技板块出现的“阴包阳”走势并非牛市终结信号，而是高拥挤赛道在估值、交易、业绩压力下的一次集中兑现，属于 K 型结构下的阶段性再平衡。团队认为，当前市场流动性环境健康，科技仍是中期核心主线。策略上建议采取分层配置：优先配置非 AI 成长股及国产替代链；弹性配置高股息资产；择机关注中特估；内需消费板块等待政策落地验证。短期重点关注 7 月底稳增长政策预期及海外 AI 巨头财报资本开支指引。后续市场回暖需观察融资余额回落、北向资金回流及龙头中报表现。