📰 研报摘要
查看全文 ➔本文为谐波减速器生产商来福谐波的交流纪要。公司目前位列国内行业第二，2025年销量近30万台，预计2026年销量提升至60-70万台，目标2027年底实现单月20万台产能，成为行业第一。公司通过全产业链自制及自主齿形设计，在成本控制和产品寿命（5年质保）上具备显著竞争力。在客户覆盖方面，公司已全面进入人形机器人头部厂商（优必选、智元、宇树科技等）供应体系，且在部分客户中份额已近50%。财务层面，2026年预计营收超4亿元，处于盈亏平衡状态，远期毛利率目标为35%。公司认为当前谐波减速器行业供不应求，供需偏紧状态预计持续至2027年；短期内无降价动力，价格走势平稳，均价下降主要源于人形机器人产品占比提升的结构性调整。此外，公司计划通过海外建厂以进一步对接特斯拉等海外高端客户。