开源证券-美国6月CPI点评：对美联储2026加息的担忧或将逐渐退却

本文对美国6月CPI数据进行点评。数据显示，6月美国CPI同比上升3.5%，核心CPI同比上升2.6%，均低于市场预期，总体通胀与核心通胀出现明显回落。报告分析认为，基数效应和能源价格回落是CPI下行的主要驱动因素，核心CPI的走弱显示美国通胀内生动能减弱。往后看，能源与粮食价格受地缘政治等因素影响仍存在支撑，但核心通胀下行趋势有望延续。基于此，研报认为美联储在2026年加息的必要性下降，市场相关担忧或将退却，预计美联储将倾向于维持利率不变，加息可能推迟至2027年。风险方面，需关注地缘局势恶化引发的通胀超预期及美国经济衰退风险。