📰 研报摘要
查看全文 ➔本文基于 2026 年二季度航空业经营情况，分析了高油价对航司成本的影响及行业应对策略。二季度受地缘冲突影响，航油价格显著上涨，导致行业面临较大经营压力，但得益于国际航线（尤其是中欧航线）客座率与票价的大幅提升，欧线占比高的航空公司表现出优于预期的燃油成本传导能力。吉祥航空等企业通过优化航线网络，实现了亏损幅度好于市场预期的表现。展望三季度，随着暑运旺季到来、油价回调预期及亲子游需求的韧性，航空业供需有望改善，盈利中枢有望回升。中长期看，行业供给增速放缓，反内卷逻辑明确，叠加票价市场化趋势，具备底部布局价值。建议关注国际线占比高的头部航空公司，以及受益于暑运旺季周转效率提升的标的。