商业航天与空天算力产业链交流纪要

摘要： 本次会议重点探讨了商业航天、超低轨（VLEO）卫星、太空算力以及特斯拉/SpaceX（T S链）相关产业链的最新进展。会议分析了北美数据中心缺电背景下太空算力的逻辑，国内商业火箭可回收技术的验证阶段，以及卫星组网的爆发式增长趋势。

行业主线：

1. 太空算力与能源：北美地面数据中心并网周期延长，推动太空算力星座规划（如 SpaceX 算力卫星）。算力的尽头是电力，太空光伏电池片及高效电源系统成为核心。
2. 超低轨（VLEO）趋势：SpaceX 将星链转移至超低轨以支持手机直连（Direct to Cell），VLEO 在通信链路损耗、成像分辨率及空间碎片清理方面具有物理优势。
3. 国内商业航天进程：国内进入火箭可回收密集验证期（如朱雀三号、长征十二系列），卫星组网（星网、千帆星座）进入批量化阶段，卫星制造由“手工”转向“超级工厂”量产模式。

关键变化与分歧：

1. 技术路径分层：将火箭回收定义为 T0（筷子回收）、T1（陆地回收）、T2（海上回收），目前国内正处于从 T2 向 T1 突破的阶段。
2. 轨道战略转移：卫星轨道高度从 550km 压缩至 300km 左右，这对推进系统（霍尔推进器）、原子氧防护材料和热管理系统提出了更高要求。

受益方向与风险：

1. 受益方向：火箭动力系统（发动机、3D 打印）、卫星载荷（激光通信、相控阵天线）、航天级电源（电科蓝天）、VLEO 关键材料（PI 薄膜、隔热组件）及遥感软件。
2. 核心风险：前沿技术验证不及预期、国际频谱协调冲突、卫星发射节奏波动。