📰 研报摘要
查看全文 ➔本次报告点评了美国 6 月 CPI 数据，显示同比 3.5%、环比 -0.4%，核心 CPI 同比 2.6%、环比 0%，四项主要指标均低于市场预期。6 月通胀下行主要受能源项（如汽油价格大幅环比回落）及核心服务（尤其是除房租外的核心服务）回落推动，通胀上涨广度收窄，表现出较强的广谱回落特征。报告认为 5 月大概率是年内通胀同比高点，基于当前美国就业走弱、通胀回落与经济韧性并存的特征，维持年内美联储“不加息也不降息”的判断。市场层面，数据公布后美债利率下行、美股与黄金走强，加息预期显著降温。此外，报告建议关注 AI 驱动的科技股在调整后的布局机会，风险点主要在于美伊局势升级导致油价反弹对通胀预期的扰动。