📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析了美国 6 月 CPI 数据，指出 CPI 同比 3.5%、环比 -0.4%，核心 CPI 同比 2.6%、环比 0%，各项主要数据均低于市场预期。通胀下行主要由能源和超核心（除房租外的核心服务）分项推动，且通胀上涨的广度有所收窄。报告认为，美国年内大概率不加息也不降息，当前环境既不适合加息（就业走弱、通胀回落、油价大降）也不支持降息（经济韧性强、通胀超目标）。资产表现方面，CPI 公布后美债利率与美元下行，美股与黄金走强。报告建议关注 AI 驱动的科技行情，认为科技股在调整后是再次布局的机会。主要风险点在于美伊局势升级可能推升油价并重新推高通胀预期。