中国证券与资管行业：二季度业绩强劲，三季度有望在 ROE 修复中保持动能

报告分析了中国证券与资管行业 2026 年二季度业绩，指出披露业绩的九家券商平均净利润同比增长约 155%，表现强劲。业绩增长主要得益于二级市场交易活跃（A 股日均成交额达 2.9 万亿元，融资融券余额超 3 万亿元）以及一级市场 IPO 发行回暖（A 股募资额达 660 亿元）。展望三季度，行业盈利动能有望延续，重点关注交易活跃度可持续性、国际业务资本部署及科技公司上市带来的投资收益。报告维持对中金公司和中信证券的买入评级，强调其在香港市场的领先地位及国际化扩张带来的 ROE 提升潜力。主要风险包括资本市场走弱、OTC 衍生品损失以及 AUM 和费率下降。