2026年下半年出口展望：K型分化，AI与新能源仍具韧性

报告对2026年下半年中国出口走势进行展望，认为出口呈现明显的“K型”分化：上端以AI相关出口（尤其是集成电路）和新能源相关出口（新三样）为代表，受全球AI资本开支提速和能源结构转型支撑，有望保持较强韧性，但增速将随基数走高而放缓；下端以纺服、玩具等传统消费品为代表，受美伊冲突导致油价上升及美国地产疲软影响，面临再度走弱风险。基准情形下，预计2026年全年出口增速约为13.7%，其中三、四季度增速分别预计为12.4%和7.7%。风险因素包括欧盟通过“团结工具”等机制减少对华依赖的贸易政策风险，以及美伊冲突升级对全球终端需求和运输成本的冲击。