📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议聚焦人工智能浪潮下的投资机遇，重点分析了大模型的竞争态势、商业化落地路径及算力基础设施的资本开支趋势。会议认为，全球大模型竞争激烈，编程和创意生产是目前商业化变现较快的场景。算力端，北美科技巨头资本开支显著增长，驱动 IDC、服务器、芯片及光模块等硬件需求，且 AIDC 功耗提升促使制冷方式向液冷转型。在产业链布局上，会议对比了北美链与国产链，认为国产半导体领域在未来一段时间内可能具有更高增速和弹性，建议关注 GPU、半导体设备及液冷环节。同时，会议强调在量化主导的市场中，基本面研究至关重要，建议长期聚焦核心龙头公司，并提醒关注资本开支可持续性及融资环境等风险。