大摩全球科技网络：半导体存储、设备及模拟芯片行业交流纪要

本次网络研讨会重点讨论了全球半导体行业的多个核心主题。在存储领域，分析师认为 DRAM 合约价格可能在 2026 年第四季度见顶，周期将由剧烈波动转向延长；NAND 市场在 AI SSD 需求驱动下预计至 2028 年保持紧俏，但需关注 YMTC 的扩产风险。在设备方面，前瞻了 ASML 的业绩，并预测其 2027 和 2028 年的 EUV 出货量分别为 92 台和 104 台。此外，会议讨论了模拟芯片的周期复苏及利润率扩张前景，以及 800v 数据中心动态和英伟达的 NDR 情况。整体观点认为 AI 资本开支是核心驱动力，但市场对存储长期协议（LTA）的重新定价保持中立。