📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告深入分析了 AI 算力集群规模化对网络架构带来的挑战，重点探讨了从铜互连向光学互连（CPO/NPO）的技术演进。报告指出，随着算力集群规模扩大（至 2029 年及以后），带宽密度与功耗瓶颈将推动光学互连方案的渗透。当前阶段，铜互连仍维持主导地位，但在多机架互连场景中，CPO（共封装光学）和 NPO（近封装光学）将作为重要的技术补充。NPO 提供了一种更开放、可维护的中间架构，适合在 CPO 技术链条成熟前过渡使用。报告重点覆盖了 Astera Labs、Broadcom、Marvell、Lumentum、Coherent、Corning 及 Keysight 等标的，认为测试与测量厂商（如 Keysight）将受益于架构多样性带来的测试需求增长。长期来看，随着光连接渗透率提升，相关光组件供应商具备显著的增长潜力。