📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告为通信行业2026年度中期投资策略，核心观点认为AI算力持续牵引行业高景气，光互联、液冷、国产算力及商业航天是重点布局方向。其中，光互联需求侧受益于海外云商资本开支强劲与ASIC渗透，Scale-up架构下的NPO/CPO引擎商业化落地加速；液冷领域随整机柜出货渗透，预计Q3迎来板块性拐点；IDC作为算力底层，在国产芯片与token需求驱动下有望进入估值重估期。此外，商业航天受SpaceX上市催化，物联网板块受存储成本扰动短期承压，长期看好端侧AI带动软硬一体化转型。建议关注算力基建各细分赛道，重点布局具备供应链掌控力、技术壁垒及海外扩展能力的头部厂商。