📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议由东正期货衍生品研究院举办，主要分为两个部分：一是期货机构观点一致预期的数据构建及其策略应用，二是下半年商品市场风险展望。在金工策略方面，研究院利用大语言模型汇总全市场百余家机构观点，形成一致预期因子，通过截面与时序框架进行回测，指出2025年后因子表现走强，但也存在顺势滞后等特征。在产业展望方面，会议指出贵金属与有色金属受制于美联储高利率预期与通胀粘性，短期估值承压；黑色系核心矛盾在于内需不足，面临负反馈风险；能源化工板块关注地缘政治溢价带来的波动，建议区分价格、基差与库存风险；农产品交易逻辑重点在于天气风险及其对产量的实际影响。策略上，强调减少单边押注，增加分批配置与期权管理，并关注利润而非单纯的价格波动。