📰 研报摘要
查看全文 ➔本次分享围绕基于中美M2联合测算模型的黄金中期配置策略展开。会议提出“新流动性范式”，认为黄金的货币属性决定了其长期上行趋势稳固，测算2026年12月金价价值中枢在4300至5000美元之间。其定价逻辑主要基于法币供给增长与金价供给刚性的矛盾、央行持续购金的避险需求以及产业供给弹性较低等因素。针对近期金价回调至4000美元附近的情况，分析认为其下行空间有限，建议将黄金ETF作为战略性配置以平滑组合波动，并在财报季逢低布局金矿股ETF，以期在业绩增长驱动下实现估值修复。风险提示包括统计规律失效、美债收益率或美元指数上行、央行购金意愿下降等。