📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议为光大证券2026年二季度材料专场研讨会，重点覆盖钢铁、水泥、玻璃、铁矿石、纯碱、铜及黄金等品种。
钢铁方面，供给侧改革短期必要性不强，处于弱周期，亏损烈度不及2015年，目前供给侧叙事暂不明确。建材方面，水泥与玻璃需求端压力持续，行业进入产能去化与筑底过程，但需求下滑速度快于供给收缩，价格短期仍承压，主要依赖企业自救与潜在政策预期。铁矿石方面，上半年供需双增导致库存处于高位，下半年供需结构偏宽松。铜方面，宏观层面受美联储政策驱动，下半年基本面偏强，供给偏紧，对价格保持乐观。黄金方面，受美联储加息预期与强势美元政策压制，短期呈偏弱震荡格局。碳酸锂方面，供需双增，需关注矿山复产节奏及电池厂库存去化情况。